起源：每经网－逐日经济新闻　记者：卓志强

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　　就在表界对其资金链不休质疑时，Bwin沉工（600031，SH）又在海表出手了。

　　昨日（7月24日），Bwin沉工布告称，控股子公司德国普茨迈斯特（俗称“大象”）与Hans-GeorgeStetter先生达成和谈，将出资810万欧元收采办卖敌手持有的欧洲第三大混凝土搅拌车以及特种搅拌设备出产商——IntermixGmbH公司100%的股权。

　　独一无二，本月6日，徐工集团也迅快实现了对德国混凝土巨头施维英52%控股权的收购交割。清科数据显示，在2012年上半年中国市场实现的422起并购案例中，机械造作行业居*先职位，实现并购50起，占比11.8%。

　　那么，这些巨头们海表“狩猎”的成就单是否梦想呢

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　　收购大象“半年报”

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　　自今年1月份斥资将全球混凝土机械巨头普茨迈斯特“揽”入怀中之后，Bwin沉工又迈出新的扩张措施。德国普茨迈斯特收购了IntermixGmbH公司100%的股权。

　　据相识，Bwin沉工将借本次收购丰硕普茨迈斯特的产品组合，耽搁产业链，并将与公司现有业务形成优良的协同效应，显著加强公司在混凝土搅拌机械领域的研发创新能力、营销服务水平以及国际品牌影响力，进一步提升公司混凝土机械的国际化水平。

　　值得一提的是，*近一个多月以来，关于Bwin沉工资金链严重的新闻每每见诸各大报端。

　　“从向文波表述来看，Bwin沉工近期在海表还会有并购作为，这注明Bwin沉工的资金链没有设想中严重。”华泰证券一位不愿泄漏姓名的*深钻研员对《逐日经济新闻》记者暗示。

　　今年一季度，Bwin沉工大举出手，斥资3.24亿欧元结合中信基金收购德国工程机械巨头普茨迈斯特100%股权。

　　让表界质疑的是，Bwin沉工的一系列收购是否会导致消化不良

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　　“Bwin整合大象的主题思路其实极度单一，简而言之，就是想‘优势叠加’。在充分维持并阐扬大象的寂仔优势的同时，将Bwin沉工的自身优势注入大象中，形成互利共赢。”王合绪说。

　　“忧郁是善意的，也是对Bwin警醒，但目前来当作绩单还是拿得出手的。今年1-6月份，Bwin沉工所有产品出口同比增长翻番，在实现对普茨迈斯特的并购后，其业务增长超过10%。今年的利润增长高达79%,6月份的净利润数字也很美丽。”向文波泄漏。

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　　失之东隅，收之桑榆

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　　“今年上半年国内市场相对疲软，但Bwin沉工的海表市场的增长却超过100%，出格是收购普茨迈斯特加强了Bwin沉工在国际市场上的影响力，将来公司海表业务占有率将大幅提升，海表市场将成为公司新的增长点。”前述*深钻研员暗示。

　　据相识，归并之后，大象依然维持了高度自治，同时Bwin沉工也承诺*不会由于收购开除一个员工。收购后，Bwin沉工还全力整合了双方的商务系统，大象的*质产品与Bwin沉工的低成本形成炼性价比的协同效应

？蒲腥嗽钡募际趸セ灰步涞酶，德国“师傅”更能阐扬作用。

　　“Bwin沉工这样使得治理的用度、成本、精力都得到大幅度的降低，这对治理与业务拓展来讲都是正面成分，有极好的推进作用。”王合绪说。

　　“我们收购大象不是像之前的一些国表巨头对中国品牌的收购，要扑灭一个全球品牌，我们是在开创一个收购新模式。在维持大象自身优势的同时，慢慢将国表*秀技术渗入到自身中使用。这样不仅坚韧了齐全的产业链条，越发强了高端品牌形象建设。让大象轻装上阵，成为海表业务的主力。”向文波说，从目前的情况反馈，我们没有出现消化不良。

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　　CIFA成就单喜忧参半

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　　只管多家工程机械企业的大佬们粉饰不住自己对海表并购的自得，但连番演出的并购大戏也遭来诸多非议。

　　经济学者郎咸平一早就 “开炮”了。他曾直抒己见解说，这些被收购的国表企业只是烫手山芋，以Bwin沉工、中联沉科、徐工集团这3家国内巨头为例，“我很好奇这3家企业若何处置这烫手山芋。”

　　对此，王合绪暗示，由于Bwin沉工对普茨迈斯特、徐工集团对施维英的并购都是今年才实现，固然Bwin收购大象情况比预见的要好，但真正的成效尚有待观察。而中联沉科收购CIFA终于已近4年了，它的“成就单”几多拥有些代表性，但事实上，情况不是很乐观。

　　《逐日经济新闻》记者查阅中联沉科近年年报发现，其为收购CIFA专门设立的公司——ZoomlionCifa（HongKong）HoldingsLimited陆续三年处于吃亏状态。在2011年年报中，该公司少数股东权利为-22285.12万元。

　　“这注明CIFA去年还是亏的，这个数字还仅是少数股东权利，整个吃亏注定就不止2亿多元了。”王合绪以为。

　　但是中联沉科显然并不极度看沉数据上的盈亏，其更器沉的是战术层面的意思。

　　中联沉科掌管人士曾在接受媒体采访时称，并购的成效并不只体此刻一张财政报内外。通过收购，中联获得了*进的治理方式、技术、产品线等，对企业实力有整体提升。

　　事实上，在谈及收购CIFA的成效时，中联沉科也屡次提到“协同效应”。其强调，中联沉科不仅因而获得了CIFA的全球化营销服务网络，并且把握了傲视同业的碳纤维泵车臂架复合专利技术和七节臂技术，使得中联沉科的泵送产品技术有了一个逾越式和划时期的进取。

　　这在该公司2011年年报中亦有

？裳。中联沉科暗示，“积极整合全球资源，与CIFA协同效应进一步显露；海表销售同比增幅达到46.24%，超过公司主交易务收入增长快率。”

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　　海表“狩猎」伫议

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　　独一无二。约莫半个月前的7月6日，另一家工程机械巨头徐工集团也建成正果。

　　其以2.2亿欧元总投资实现了对德国混凝土巨头施维英52%控股权的交割。在当日进行的典礼上，该集团董事长王民兴奋地喊出“沉塑混凝土机械产业格局”的豪言壮语。

　　而今年6月底，有媒体报路称，中联沉科目前正与多家海表公司洽谈，将以CIFA收购为蓝本，提快公司的海表并购打算。

　　除此之表，潍柴集团收购法拉帝、柳工收购波兰HSW工程机械事业部也已于今年陆续实现。

　　柳工投资者关系治理部人士昨日通知《逐日经济新闻》记者，在柳工的棋局中，能够将HSW工程机械事业部作为其在欧洲地域的一个战术腹地，“这起收购到此刻为止有半年了，我们收成的功效还是极度显著的，一是产品线拓展了，目前已把装载机和挖掘机这两条产品线拓展从前了；二是员工的士气得到了很大的提升。”

　　他进一步泄漏，去年吃亏了6000多万元的HSW工程机械事业部，如今业绩有了显著好转，并已从*近的两个月起头盈利了。

　　但在这波并购怒潮中，并不乏“泼冷水」剡。接受《逐日经济新闻》记者采访的某工程机械企业高管欧阳城（化名）暗示，“齐满是图个名，由于各人喜欢相互攀比。”他甚至直抒己见解以为，就国内企业所支出的海表并购成本而言，生怕“一辈子都收不回”。

　　“执掌世界工程机械巨头的表国人都是很聪明的，若是能赢利，他们会卖给你吗

？”欧阳城向《逐日经济新闻》记者说路，此刻海表市场要赢利很难了，以欧洲为例，该建的高楼、该建的桥梁、该建的基础设施都建得差不多了；而去拓展非洲市场的话，目前本地大势又不太不变。它们（指被并购的世界工程机械巨头）的设备都好多年了，注定要更新，那么就要再投入，并且还要去解决本地高昂的人力成本。

　　不外，华泰证券一位不愿泄漏姓名的机械行业分析师则有着与此截然相反的见解：“若是以将来发展的眼光看，此刻并购的功夫点是极度好的。将来十年二十年都不愿定能遇到这种机遇了。好比Bwin沉工收购大象，若是不是金融；，若是市场好的时辰，人家为什么要卖给你呢

？”

　　王合绪对此暗示认同，“若是不是金融；，国表的巨头不愿定会卖给你，而以2亿多欧元的价值，也不成能买得到。”

　　以对世界3大巨头的收购为例，公开资料显示，被收购前，普茨迈斯特是行业的老迈，施维英是老二，CIFA收三。

　　在华泰分析师看来，对于Bwin沉工和中联沉科而言，重要是带来了品牌的影响力，而对于徐工集团来说，重要在于优化它的产品结构。

　　“徐工集团在混凝土机械那块还不算强，它去收购世界的世界排名第二的施维英，它的协同效应更强。而Bwin沉工的和中联沉科借助了其海表渠路，各自收成不一样。”王合绪补充说。