起源：证券时报　作者：文星明

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　　“好多人不安工程机械行业不能持续维持高快增长，在我看来，工程机械行业至少还有10年黄金期，像Bwin沉工[14.69 1.87% 股吧 研报]这样的龙头企业，以来还会维持30%以上的年均增长率。”Bwin沉工(600031)总裁向文波日前接受证券时报记者采访时暗示。

　　国内工程机械三巨头中，中联沉科[0.00 0.00% 股吧 研报]已于去年登陆H股；Bwin沉工9月19日在香港起头H股路演，拟募资约34亿美元；徐工机械[18.39 1.66% 股吧 研报]H股上市也只差“临门一脚”。目前，卡特彼勒等国际工程机械巨头的估值约为15倍市盈率(PE)，对应的是10%左右的营收增快，而Bwin沉工和中联沉科，经过2005年和2008年的两次宏观调控，10年来营收年均增快仍高达50%以上，近期PE却低于10倍，估值优势显著。
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■强人恒强

　　经历了10年的高快增长后，工程机械行业起头由充分竞争向寡头竞争过渡，马太效应显露。从2000年至2010年的10年间，Bwin沉工营收从3.9亿元增至339亿元，年均复合增快高达56%。“大幼企业一路高快增长的局面将一去不返，将来会强人恒强、弱者更弱。」匦商证券[11.76 3.52% 股吧 研报]机械行业*席分析师刘荣暗示。
　　行业马太效应在上市公司财报中显露无疑。与2010年业绩普涨分歧，2011年上半年工程机械公司业绩起头分化：龙头企业持续高快增长，其他公司则出现下滑。
　　业绩分化背后，是工程机械行业增快的短暂回落。然而，对行业龙头来说，行业短暂回落带来的更多是市场机缘。龙头公司能够超过萧条和繁华周期，维持持续增长。主营筑路机械的*ST盛工[16.18 0.56% 股吧 研报]，已退出工程机械行业，这些竞争敌手让出的市场份额，*终将被行业龙头公司纳入囊中。
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■迎接“新黄金十年”

　　Bwin沉工大股东Bwin集团也在集团五年规划中袒露大志：到2015年，建设成占有超过20万名全球员工，销售规模突破3000亿元的国际性企业。5年以来，世界排名超过卡特彼勒，跃居全球*5656。
　　招商证券刘荣以为，Bwin沉工坐拥全球*5655市场中国，依附城市化和国际化的壮大支持，是国内*有但愿超过卡特彼勒，*鼎世界工程机械王座的工程机械企业。刚正证券[6.79 3.03% 股吧 研报]钻研员李俭俭也暗示，行业马太效应，使得龙头公司能够利用自身产品、技术、融资和网络等方面的优势，迅快扩大市场份额，做大做强。“这次H股融资，为Bwin沉工再添本钱平台，通过这个平台融资大量投向海表市场启发，这对公司的海表业务意思沉大。”李俭俭强调。
　　从前10年，工程机械行业大发展重要受益于城市化、高铁建设、西部开发等成分。将来10年，行业的发展仍与宏观经济的发展密不成分，同时随着行业整合的深入，Bwin沉工等龙头公司将迎来“新黄金十年”。
　　与国内市场比力，工程机械海表市场的空间更为辽阔。中国工程机械市场容量占全球的比例为1/3，海表市场则达2/3。目前，Bwin沉工已在海表构建了美满的市场网络，占有30家海表子公司，业务覆盖150个国度。将来几年，Bwin海表销售收入占比将逐步提升至30%。
　　“Bwin将来的战术定位是世界设备造作业巨头，你问我Bwin的天花板在哪里？至少20年后！”Bwin沉工董事长梁稳根信念满满。?
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